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曠視科技赴港IPO:上半年虧52億元 技術落地困難待解

8月25日,曠視科技有限公司(以下簡稱“曠視科技”)向港交所遞交招股書,擬香港主板上市。

曠視科技于2011年成立,三位創始人印奇、唐文斌和楊沐均畢業于由圖靈獎得主兼中國計算機科學家和理論家姚期智院士創立的清華大學“姚班”。2017年和2019年,曠視科技躋身《麻省理工科技評論》最新發布的兩項“50大最聰明公司”榜單中。CB Insights將曠視科技列入2018年及2019年“世界人工智能初創公司100強”。

據招股書顯示,阿里系是曠視科技的大股東,阿里巴巴通過淘寶中國間接持有曠視科技14.33%股份,螞蟻金服通過全資子公司API (Hong Kong) Investment Limited間接持有曠視科技15.1%。

曠視科技將上市,創始人印奇發內部信坦言:“人工智能必將造福所有人。這場技術革命勢不可擋,也是人心所向。”

2019年上半年虧損52億元,系優先股公允價值變動導致

招股書顯示,2016年至2018年,曠視科技營業收入分別為6700萬元、3.13億元、14.27億元,復合增長率為358.8%,上升趨勢明顯,但數據顯示,其虧損卻也同樣嚴重,2016年、2017年及2018年,曠視分別虧損3.428億元、7.59億元及33.51億元。截至2019年6月30日止的半年內,曠視虧損52億元,而上年同期僅虧損7.29億元。

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曠視科技在招股書中對此解釋稱,虧損主要是由于曠視優先股的公允價值變動及持續的研發投資。

上半年虧損的52億元中,優先股的公允價值變動導致的虧損就高達51億元。公允價值變動,即“按公允價值計入損益的金融負債公允價值變動”,只是財務準則帶來的報表損益,是非現金科目的調整,無現金流出,并不表現真實的業務情況。

撇開曠視管理層認為不能反映經營表現的項目的影響,曠視在2016年至2018年的經調整凈利潤分別是-9200萬元、-1.42億、3270萬元。

獨立中概股分析師陳海寧表示,科技公司在IPO前會采用可轉換優先股方案進行大量融資。相較于發行普通股或者債券融資,采用優先股方案給了投資者更多的選擇空間,能在一定程度上保護投資者的權益。當企業經營狀況較好時,投資者可以選擇將持有的優先股轉換成普通股,如果企業經營不達預期,優先股股東可以優先享受紅利分配或者財產處置的權利。

優先股在轉換成普通股之前,計入對股東的負債。曠視科技在上市前已完成多輪大額融資,估值也水漲船高,對應的優先股價值越來越大,反映在會計報表里就是公司對股東的負債也就越來越大。而實際上曠視科技并沒有產生實際的虧損。

在研發開支方面,曠視科技研發開支占成本及開支總額的大部分。研發開支主要包括:員工福利開支、專項研發開支、租金及公用設施費用及帶寬開支。2016年至2018年分別占總收入的115.3%、65.6%及43%。

對此,著名經濟學家宋清輝接受記者采訪時表示,資本是追逐利益的,更關注上市企業的市場化運作和賺錢能力。當前曠視科技的高研發投入,帶來的經濟效應并不明顯,預計難以得到資本的持續青睞。

易觀AI市場分析師何文倩向藍鯨TMT記者表示:“對目前的人工智能企業來說,成本占比最大的一為人才,二為產業鏈上游的芯片等硬件成本。人工智能產業目前處于培育期,人才以及配套的教育相對滯后,供不應求帶來AI人才的高薪酬和企業的高成本。同時,目前AI落地以項目制/定制化為主,規模化不足,這帶來AI企業普遍不具有對上游硬件廠商的議價權。對于頭部AI企業來說,由以項目制為主,轉向‘聚焦主流需求打磨解決方案+平臺開發者滿足長尾需求’,一方面規模化需求提升議價權,另外一方面,豐富AI產業生態,可能更容易跑出可行的盈利模型。”

商業化進程加速,人工智能技術落地仍面臨困難

“曠視始終認為,只有商業應用的成功,才能為技術創新提供充足的后備動力。”曠視科技創始人印奇在內部信中說道。

其實,2015年之后,曠視便開始了它的商業化之路。曠視科技引起業界關注始于2016年與螞蟻金服的合作,支持其推出的掃臉支付的應用場景,這也讓曠視科技的人臉識別從技術走向商業落地。此外,其還開始為美圖秀秀提供人臉檢測并成為長期合作伙伴。

當前曠視的收入來源主要有三大部分,個人物聯網、城市物聯網以及供應鏈物聯網。個人物聯網業務主要包括Face ID及Face++開放平臺等其他SaaS解決方案以及智能手機等個人設備解決方案;城市物聯網主要為通過算法軟件及人工智能賦能的傳感器,將城市空間數字化;供應鏈物聯網主要包括智慧物流解決方案和智慧零售解決方案。

值得一提的是,近年來其商業化進程正在加速,三大業務均有增長;其中城市物聯網業務增長較為明顯,從2016年的1865萬元增長到2018年的10.57億元,增長超過50倍,業務范圍覆蓋了112個城市。

灼識咨詢報告稱,按2018年收入計算,曠視科技在云端人臉識別身份驗證解決方案市場逾60%的份額。2018年在中國制造生產的配備身份驗證功能的安卓智能手機中,超過70%使用了曠視科技提供的基于人臉識別的設備解鎖解決方案,小米、OPPO、vivo均是其重要客戶。

在這些收入中,2018年以及2019年上半年,曠視科技的前20大客戶分別貢獻總收入的44.7%及57.1%。這些客戶包括金融科技公司、 銀行、智能手機公司、第三方系統集成商、政府機構、物業管理者、物流公司等。

中國新三板投資聯盟創始人許小恒向藍鯨TMT記者表示:“曠視目前自身落地應用尚未大面積形成,對于曠視科技來說,如何能夠獲得規模化收入尤為重要,這樣才會真正獲得資本青睞。但如果誰能先于對手完成上市,一定會在行業內確立更高的行業知名度掌握足夠的市場話語權。所以,關于上市之爭,誰能拿下人工智能領域第一股的重要性不言而喻。”

從行業層面看,人工智能市場前景十分廣闊,隨著技術的逐漸成熟,科技、制造業等業界巨頭布局的深入,應用場景不斷擴展。從市場規模來看,自2015年開始,中國人工智能市場規模逐年攀升;2018年中國人工智能市場規模約為238.2億元,增長率達到56.6%。據預測,到2020年,中國在人工智能的市場規模將接近500億元。

然而,人工智能技術落地目前仍面臨困難。在何文倩看來,人工智能技術落地存在的瓶頸之一是市場缺乏對人工智能技術的正確認識和商業價值認可。目前AI商業落地主要集中在賦予機器擁有感知能力,包括視覺和聽覺,這將人們從大量重復、標準化的勞動中解放出來。而目前行業過于樂觀地宣傳人工智能對人類勞動的替代作用及創造性,為人工智能實際價值的落地和商業認可設置了阻礙。

何文倩對記者表示:“在人工智能落地早期,各大AI廠商著力于通用人工智能及時的研究,而在實際應用過程中,往往由于模型訓練集與實際場景的不匹配而影響最終效果,這也帶來了市場對人工智能價值的質疑。在實際落地過程中,用戶體驗是第一要義,將高匹配度的行業數據與算法模型進行匹配,才能為用戶、客戶提供高質量的產品及服務。”

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